導(dǎo)語(yǔ)：路透社今天撰文稱(chēng)，受到部分中國(guó)概念股財(cái)務(wù)丑聞的影響，人人公司的股價(jià)已經(jīng)較IPO（首次公開(kāi)招股）發(fā)行價(jià)跌去一半。但仍有不少投資者看好該股的前景，并期待其觸底反彈。

以下為文章全文：

股價(jià)腰斬

人人公司被譽(yù)為“中國(guó)的Facebook”，它盤(pán)踞世界最大的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，IPO時(shí)機(jī)也恰逢社交媒體受到市場(chǎng)追捧之際，但投資者卻遭受了巨大損失。

自IPO以來(lái)的兩個(gè)月間，人人公司的股價(jià)已經(jīng)慘遭腰斬。今年5月初，該公司及其所有者以每股14美元的價(jià)格出售了股票，但股價(jià)隨后卻開(kāi)始一路下跌，周五收盤(pán)價(jià)僅為6.23美元。

至于究竟是因?yàn)榘l(fā)行價(jià)過(guò)高，還是投資者過(guò)于謹(jǐn)慎，目前尚未可知。由于對(duì)會(huì)計(jì)丑聞的和公司的業(yè)績(jī)是否能夠經(jīng)得起檢驗(yàn)的擔(dān)憂愈演愈烈，導(dǎo)致在美上市的中國(guó)概念股暴跌。

人人公司基本不存在上述問(wèn)題，但依舊要面臨一些市場(chǎng)擔(dān)憂，包括競(jìng)爭(zhēng)、審查和重要董事在IPO前的突然離職。

“它已經(jīng)陷入了中國(guó)概念股危機(jī)。如果你看看最近IPO的中國(guó)概念股，就會(huì)發(fā)現(xiàn)他們過(guò)去幾周的表現(xiàn)都很差。”美國(guó)IPO研究和投資公司Renaissance Capital研究員尼克·埃因霍恩（Nick Einhorn）說(shuō)，“有很多投資者和基金經(jīng)理減持了中國(guó)概念股，尤其是未經(jīng)檢驗(yàn)的公司，例如剛剛上市的公司。”

人人公司尚未對(duì)此置評(píng)。

觀念轉(zhuǎn)變

亞洲著名投資人、《股市枯榮及厄運(yùn)報(bào)道》（The Gloom Boom & Doom Report）雜志創(chuàng)始人麥嘉華（Marc Faber）認(rèn)為，部分公司出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問(wèn)題是中國(guó)概念股廣泛下跌的一個(gè)信號(hào)。

“大規(guī)模的財(cái)務(wù)造假是出現(xiàn)泡沫的可靠信號(hào)之一，這一點(diǎn)在中國(guó)概念股中非常明顯。”他說(shuō)。

一名在IPO前投資人人公司的投資者則認(rèn)為，人人公司的股價(jià)大跌源于投資者對(duì)中國(guó)的擔(dān)憂，與人人公司無(wú)關(guān)，也于電子商務(wù)板塊無(wú)關(guān)。

的確，投資者瘋狂追捧中國(guó)概念股并希望分享成長(zhǎng)收益的世界，已經(jīng)被應(yīng)當(dāng)對(duì)所有中國(guó)公司提高警惕的觀念所取代�，F(xiàn)在出現(xiàn)了一邊倒的情況——銀行家說(shuō)，嬰兒已經(jīng)被臟水污染了。

“在我看來(lái)，中國(guó)的增長(zhǎng)毋庸置疑。但從策略上講，投資者市場(chǎng)已經(jīng)投降，他們認(rèn)輸了。”美國(guó)市場(chǎng)研究公司投資銀行部主管約翰·鮑爾（John Borer）上周在洛杉磯的一次會(huì)議上說(shuō)。

人人公司并非唯一一只IPO之后出現(xiàn)暴跌的中國(guó)概念股。網(wǎng)秦、創(chuàng)博國(guó)際和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等近期IPO的中國(guó)企業(yè)同樣遭遇困境。

熱情不減

摩根士丹利、德意志銀行、瑞士信貸是人人公司的主承銷(xiāo)商。人人公司的IPO定價(jià)區(qū)間最終被上調(diào)了30%，而且按照上限發(fā)行。即便如此，人人公司上市首日依舊大漲57%。但自那以后，幾乎就一路下跌。

德意志銀行和摩根士丹利拒絕對(duì)此置評(píng)，瑞士信貸尚未發(fā)表評(píng)論。

前股權(quán)資本市場(chǎng)銀行家布魯斯·福斯特（Bruce Foerster）表示，盡管部分投資人人公司的投行客戶遭遇損失，但他們不太可能因此而不再購(gòu)買(mǎi)投行出售的股票。

“如果有熱門(mén)交易，不用你找他們，他們會(huì)主動(dòng)找你。”他說(shuō)。

事實(shí)上，知情人士透露，擔(dān)任IPO承銷(xiāo)商的投行并沒(méi)有收到太多憤怒的投資者打來(lái)的電話。這或許部分源于很多投資者已經(jīng)在上市當(dāng)天拋售，并獲取了豐厚的利潤(rùn)——真正虧損的是那些接盤(pán)的散戶。

至于究竟是哪些機(jī)構(gòu)或個(gè)人在人人公司的IPO中中簽，目前尚未披露。部分主要投資者的名單將于7月1日公布。

“投資者，尤其是美國(guó)投資者，都傾向于低估中國(guó)概念股的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄兿嘈胚@是下一個(gè)百度——但事實(shí)并非如此。”美國(guó)IPO研究和投資公司IPOX Schuster創(chuàng)始人約瑟夫·舒斯特（Josef Schuster）說(shuō)。

百度2005年登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)，上市首日暴漲354%，該股至今依舊較發(fā)行價(jià)高出300%。談到中國(guó)概念股時(shí)，很多投資者都會(huì)提到這個(gè)經(jīng)典的案例。

觸底反彈

具體到人人公司，監(jiān)管文件中有很多問(wèn)題都值得投資者關(guān)注，例如內(nèi)部財(cái)務(wù)控制以及中國(guó)市場(chǎng)的政策。

盡管人人公司并未遭遇任何財(cái)務(wù)問(wèn)題，但該公司審計(jì)委員會(huì)主席柏立卓（Derek Palaschuk）在IPO前的突然離職卻產(chǎn)生了負(fù)面影響。柏立卓還是剛剛在美IPO的東南融通的CFO，而該公司卻遭遇了審計(jì)員離職的問(wèn)題，而且面臨美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的調(diào)查。

阿德里安·西貝拉斯（Adrian Sciberras）是一名位于馬耳他的投資者，他以7.50美元的價(jià)格買(mǎi)入了大約1萬(wàn)美元的人人公司股票。“所有的朋友都說(shuō)我瘋了，因?yàn)檫@很可能又是一家中國(guó)騙子公司。你必須鼓足勇氣買(mǎi)入，然后閉上眼睛。幾個(gè)月后，情況就好了。”他說(shuō)。

西貝拉斯相信，人人公司有著很好的增長(zhǎng)前景以及大量的現(xiàn)金。（思遠(yuǎn)）