北京時(shí)間6月19日消息，著名科技網(wǎng)站Business Insider日前對(duì)Benchmark Capital合伙人比爾•格利（Bill Gurley）進(jìn)行了專訪。

格利就移動(dòng)、Android和首次公開募股發(fā)行市場(chǎng)發(fā)表了看法，以下是他對(duì)各項(xiàng)的評(píng)論。

• Twitter：報(bào)紙的終極替代品，擁有完成極其精確的廣告定位的潛力。“如果我能單獨(dú)隔離出喜愛(ài)Marin山地自行車的人群，那我就能很好地針對(duì)他們投放廣告。”

• Android：采用低價(jià)策略摧毀智能手機(jī)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。“我認(rèn)為3月以來(lái)諾基亞和RIM的股價(jià)就證明了這一點(diǎn)。”

• Android系統(tǒng)平板電腦：目前在消費(fèi)市場(chǎng)上還無(wú)法威脅iPad，但是它有望在短期內(nèi)“代替嵌入式系統(tǒng)進(jìn)入工業(yè)市場(chǎng)”。

• Groupon：團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站進(jìn)入的低門檻使它喪失了吸引力。“所有人都在做團(tuán)購(gòu)，而他們所提供的服務(wù)也不過(guò)如此。”

• 云計(jì)算：重要的形勢(shì)變化。“過(guò)去的40年，我們一直致力于將技術(shù)融入企業(yè)當(dāng)中，而在未來(lái)的20年，我們則要將它丟棄。”

• 天使投資人vs風(fēng)險(xiǎn)資本家：他們彌補(bǔ)了大型風(fēng)險(xiǎn)資本家不愿意為上市前的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司投資的情況，但如今卻開始募集大型基金，變得越來(lái)越像風(fēng)險(xiǎn)資本家了。“在我們看來(lái)，他們與其說(shuō)是超級(jí)天使投資人，不如說(shuō)是微型風(fēng)險(xiǎn)資本家。”

• 二級(jí)市場(chǎng)：過(guò)熱，總體不如更廣義的買方市場(chǎng)明智。“如果有一天，IPO定價(jià)大大低于二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格，那就是這個(gè)市場(chǎng)回歸理性的時(shí)候。”

早在2009年，當(dāng)Twitter還未像今日如此風(fēng)行之時(shí)，以Benchmark Capital為首的公司就向其聯(lián)合投資3500萬(wàn)美元。同時(shí)，Benchmark Capital在許多炙手可熱的新興高科技公司，如OpenTable、Yelp和 Zillow中，都持有一定股份，而作為合伙人的比爾•格利則是該公司的驅(qū)動(dòng)力量。

比爾•格利擁有接近二十年的科技及金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾在亞馬遜1996年的首次公開募股（IPO）中擔(dān)任分析師。他擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)投資家十二年，先是在Hummer Winblad工作，而后于1999年轉(zhuǎn)至Benchmark。

格利還在Above The Crowd上發(fā)文討論了科技領(lǐng)域的狀況。最近在Above The Crowd的一些文章都在討論Android背后巧妙的產(chǎn)業(yè)計(jì)劃——Google通過(guò)Android為它的核心搜索業(yè)務(wù)創(chuàng)建出無(wú)懈可擊的“護(hù)城河”，以及為何某些創(chuàng)業(yè)公司比其他一些更有價(jià)值。

以下是采訪的完整記錄：

Business Insider：我很喜歡你三月發(fā)表的文章《Android是一列貨運(yùn)火車》。顯然，Android正主宰著智能手機(jī)市場(chǎng)，但Android系統(tǒng)平板電腦銷量一直很低，Android在平板電腦市場(chǎng)的表現(xiàn)能夠趕上智能手機(jī)市場(chǎng)嗎？

Bill Gurley：你知道RIM最近的情況吧？我覺(jué)得諾基亞和RIM三月以來(lái)的股價(jià)就能說(shuō)明問(wèn)題。

BI：你覺(jué)得對(duì)于平板電腦市場(chǎng)，情況也將如此？

BG：不，并非如此。但智能手機(jī)市場(chǎng)本身就很大，它們尚未將注意力集中于平板電腦。然而，這些平板電腦的價(jià)格遠(yuǎn)低于iPad，而且供應(yīng)過(guò)多，還在不斷沖擊著零售價(jià)。我希望平板電腦能夠先在工業(yè)市場(chǎng)取得成功，例如，替代嵌入式系統(tǒng)。

我知道很多創(chuàng)業(yè)公司都在考慮平板電腦，它們的確很便宜。還記得那時(shí)候99美元的電腦嗎？Android幾乎就能夠做到了。我們可以想象教室里擺滿了Android平板電腦，每個(gè)小公司的柜臺(tái)也放著一臺(tái)的情景。盡管如此，它仍然不具備與iPad抗衡的實(shí)力。

BI：RIM今日股價(jià)大跌，諾基亞幾周前也是如此。還有別的公司能夠在這個(gè)領(lǐng)域有所發(fā)展嗎？

BG：我暫時(shí)沒(méi)發(fā)現(xiàn)能夠讓我改變看法的數(shù)據(jù)。正如我在博文中提到的一樣，想象一下如果百事可以免費(fèi)發(fā)放產(chǎn)品，可口可樂(lè)是否還有必要跟百事競(jìng)爭(zhēng)呢？要跟一些不像做買賣的人競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)是很難，這不同于微軟在與Netscape之爭(zhēng)中贈(zèng)送IE，而是史無(wú)前例的。

BI：人們一直在說(shuō)臺(tái)式機(jī)中，免費(fèi)的Linux將會(huì)代替Windows，但事實(shí)并未如此。

BG：十年前，硅谷所有的創(chuàng)業(yè)公司都停止了使用Windows，它們所有的設(shè)計(jì)都在Linux上進(jìn)行。

討論大型公司時(shí)，真正值得注意的是ARM公司的情況。如果蘋果想要使用ARM芯片制造一款低端產(chǎn)品，這對(duì)于Intel無(wú)疑將是晴天霹靂。ARM芯片平均價(jià)格為99美分，而Intel的價(jià)格超過(guò)100美元，這兩筆訂單的價(jià)格差別巨大。

BI：我注意到你在Twitter上發(fā)了狀態(tài)，談到關(guān)于Groupon S-1文件的情況，以及從總開銷中扣除營(yíng)銷成本的問(wèn)題，并將這與1998年一篇關(guān)于未扣利息、稅、折舊之前的盈利收入的博文相聯(lián)系。這是否預(yù)示著我們又重新回到了1998年的經(jīng)濟(jì)泡沫中？還是現(xiàn)在的投資者們比之前要更為明智？

BG：很多證據(jù)都預(yù)示著在我們?nèi)缃袼�處的時(shí)期泡沫化比過(guò)去八年內(nèi)都要嚴(yán)重。近期私募市場(chǎng)一些草率的行為就是一個(gè)重要的征兆，而在硅谷，這一情況比其它地區(qū)都要嚴(yán)重。人們?cè)诓⒉涣私夤�司�?cái)務(wù)狀況的情況下就爭(zhēng)先恐后地購(gòu)買它的股份，這種情況很是普遍，那些參與Groupon E輪融資的人們也屬于這一類。

BI：LinkedIn首次公開募股當(dāng)天股價(jià)瘋長(zhǎng)，但Pandora卻沒(méi)有，這是否說(shuō)明投資者們這次更加謹(jǐn)慎了呢？

BG：到目前為止是這樣。不管你信不信，我都認(rèn)為Pandora這種狀況對(duì)于市場(chǎng)有益無(wú)害。那些報(bào)刊很荒謬，居然把第一天股價(jià)大漲當(dāng)做好現(xiàn)象。其實(shí)，這對(duì)公司來(lái)說(shuō)不是什么好事，因?yàn)檫@意味著它要發(fā)放出公司中比合理值要得多的部分，而機(jī)構(gòu)投資人則從投資銀行處收取好處。

如果這種情況不斷發(fā)生，人們就會(huì)變得狂躁，保持理智很重要。即使是Pandora現(xiàn)在的12美元、13美元的估價(jià)與它的基本面相比也很高。

LinkedIn的情況很特殊。雖然我不知道它是否真的值75美元或者50美元，但它比其它大部分公司都更有價(jià)值。由于Groupon并不具備LinkedIn的業(yè)務(wù)特征，它的定價(jià)讓我很感興趣。

BI：沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)？

BG：幾周前，我寫了一篇題為《并非所有收益都是同樣創(chuàng)造的》的博文，討論了區(qū)別收益高質(zhì)量和低質(zhì)量的公司的十大區(qū)別。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)門檻很高，一旦你跨入了門檻，它就將帶來(lái)大量利潤(rùn)。但還是有很多有價(jià)值的公司并不具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

但是我覺(jué)得，團(tuán)購(gòu)這一領(lǐng)域根本就沒(méi)有進(jìn)入門檻。假設(shè)在-10和+10之間有連續(xù)的進(jìn)入門檻，像網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)之類的就應(yīng)該處在9或者9.5的位置。但根據(jù)目前我們所掌握的情況，在團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域，門檻就在-9.5處，在這一串?dāng)?shù)字的另一端。所有人都在做團(tuán)購(gòu)，而他們所提供的服務(wù)也不過(guò)如此，都是發(fā)發(fā)優(yōu)惠券而已。