⊙記者 趙曉琳 ○編輯 全澤源

8月26日，商務部公布了《商務部實施外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》，共十二條，將于9月1日正式實施。該規(guī)定甫一發(fā)布便在投資界激起千層浪：在近期外資并購新聞頻傳的背景下，此規(guī)定出臺的意圖到底劍指何方？VIE（協(xié)議控制）正式明確納入監(jiān)管范圍是否將引起互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管新問題？是否會對外資PE尤其是大型并購PE在華業(yè)務造成較大不利影響？成都網(wǎng)頁制作公司

對此，本報記者專訪了商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育。在他看來，《規(guī)定》的出臺只是按照正常部門規(guī)章制定流程出臺發(fā)布而已，并沒有特定背景，和近期多數(shù)并不涉及國家安全的外資并購案沒有太大關(guān)系，也不會有什么降溫作用�？偟膩碚f，與幾個月前發(fā)布的暫行規(guī)定相比，這份正式規(guī)定在反規(guī)避方面下足了功夫，同時也加強了對相關(guān)企業(yè)合法權(quán)益的保護。主要變化新增內(nèi)容是第九條和第十條。

而據(jù)記者了解，引起投資界最多關(guān)注的是第九條規(guī)定。即，“對于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，應從交易的實質(zhì)內(nèi)容和實際影響來判斷并購交易是否屬于并購安全審查的范圍；外國投資者不得以任何方式實質(zhì)規(guī)避并購安全審查，包括但不限于代持、信托、多層次再投資、租賃、貸款、協(xié)議控制、境外交易等方式。”顯然，投資界將該條規(guī)定與日前炒得沸沸揚揚的支付寶VIE爭端結(jié)合起來看了。

清科研究中心分析師徐衛(wèi)卿對記者表示，“該規(guī)定將協(xié)議控制納入了中國法律的審查范圍，雖然具體的有針對性的細則尚未出臺，但是這無疑是推倒了VIE監(jiān)管的第一個多米諾骨牌，必將觸動整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的神經(jīng)。監(jiān)管實行后，已經(jīng)接受外資融資的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)想通過VIE打擦邊球的方式，繞開中國政府的行業(yè)監(jiān)管實現(xiàn)海外上市或遭遇障礙。”

梅新育認同上述觀點：“支付寶爭端的關(guān)鍵正是此前外資通過協(xié)議控制模式規(guī)避中國政府對外資控制的管理規(guī)定。而這一模式盛行于中國境外上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在支付寶爭端爆發(fā)后，某些謀求境外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、海外投資機構(gòu)、中介機構(gòu)及媒體渲染種種理由，主張協(xié)議控制模式合法化。倘若同意，即等于是同意人家不遵守我們法規(guī)，因此，我認為該條款明確提到協(xié)議控制方式是受到了支付寶爭端影響的。”

他同時指出，“實際上，該條款不僅涵蓋了外資并購目前已經(jīng)暴露的協(xié)議控制這一規(guī)避手法，還包括了未來可能出現(xiàn)的規(guī)避手法，比如代持、信托等，從而彌補了一個重大監(jiān)管漏洞。這條新增條款與阿里巴巴支付寶爭端結(jié)合起來看，它告誡內(nèi)外資企業(yè)界，少花些精力琢磨規(guī)避，還是老老實實守法經(jīng)營、走增強競爭力正途為好。”