土豆網(wǎng)又在沖刺IPO了。

昨天，土豆網(wǎng)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）再次提交新的招股說(shuō)明書(shū)，發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定為28~30美元/股，預(yù)計(jì)募集資金1.8億美元，較去年11月募資計(jì)劃高出50%。成都網(wǎng)頁(yè)制作

趕上去年底中概股爆發(fā)時(shí)機(jī)上市的同業(yè)對(duì)手優(yōu)酷目前市值已達(dá)37億美元，而背靠大樹(shù)的搜狐、騰訊等門(mén)戶視頻也異軍突起，面對(duì)各顯神通的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，土豆網(wǎng)CEO王微則表示，將在自制內(nèi)容和用戶產(chǎn)生內(nèi)容（下稱“UGC”）方面建立起競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

融資額加碼

土豆向SEC遞交的最新F-1/A文件顯示，土豆計(jì)劃發(fā)行價(jià)區(qū)間為28~30美元，預(yù)計(jì)將發(fā)行557萬(wàn)ADS（其中限售股東出售43萬(wàn)股）。

按照發(fā)行價(jià)區(qū)間中間價(jià)位29美元計(jì)算，土豆將融資1.61億美元。如果承銷商90萬(wàn)股的超額認(rèn)購(gòu)權(quán)全額行使的話，土豆將融資約1.8億美元。這是去年11月首次申請(qǐng)IPO時(shí)預(yù)計(jì)的1.2億美元融資額的1.5倍。

土豆網(wǎng)總股本為2835.6萬(wàn)份ADS，如按照發(fā)行價(jià)區(qū)間中間價(jià)計(jì)算，土豆目前總市值8.22億美元。

其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)酷在去年底率先上市，趕上了中概股爆發(fā)時(shí)節(jié)，IPO融資2.33億美元，繼而今年增發(fā)再融資6億美元，目前市值約37.85億美元。與之相比，土豆目前的融資額與市值少了很多。

此外，招股書(shū)還顯示，王微在上市時(shí)將出售43萬(wàn)股ADR（美國(guó)存托憑證），預(yù)計(jì)將套現(xiàn)1247萬(wàn)美元。

不少人猜測(cè)這筆錢(qián)將主要用來(lái)處理王微的“家務(wù)事”。招股書(shū)上說(shuō)，他已經(jīng)與其前妻達(dá)成和解。王微保留了其擁有的上海全土豆網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的股權(quán)，但其個(gè)人需支付和解費(fèi)用。據(jù)此前媒體報(bào)道，王微需向前妻支付700萬(wàn)美元賠償，其中大部分需待土豆網(wǎng)IPO后支付。

對(duì)于土豆而言，眼下或許并非是最理想的上市時(shí)機(jī)。相比去年底，TMT中概股最為瘋狂的一段好時(shí)光已經(jīng)過(guò)去，如今美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)此多了不少懷疑。土豆網(wǎng)IPO定價(jià)區(qū)間較高，且各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)僅次于優(yōu)酷，差距不大，上市后股價(jià)走向殊難預(yù)計(jì)。

有消息援引投行人士說(shuō)法稱土豆網(wǎng)的上市日前可能定在本月16日或17日。土豆網(wǎng)官方對(duì)此未予置評(píng)。一名接近土豆網(wǎng)的知情人士稱，目前IPO時(shí)間點(diǎn)尚未確定，但料在本月內(nèi)。另有接近王微的人士透露稱，王微近日正在美國(guó)組織路演，與基金經(jīng)理溝通。

角逐對(duì)策

IPO上市曙光在前，但土豆網(wǎng)恐怕并不輕松。

隨著版權(quán)爭(zhēng)奪愈演愈烈，影視長(zhǎng)視頻領(lǐng)域已成一片紅海。據(jù)視頻業(yè)人士介紹，視頻網(wǎng)站業(yè)興起之初，一部電視劇最高也為800~1000元/集，而如今熱門(mén)劇集單集價(jià)格已升至80萬(wàn)~100萬(wàn)元/集。

搜狐CEO張朝陽(yáng)認(rèn)為有些視頻網(wǎng)站用“廉價(jià)資本”（指從資本市場(chǎng)募得的資金）炒高了版權(quán)價(jià)格。

如此扭曲高企的版權(quán)價(jià)格使得視頻網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)成了“資本戰(zhàn)場(chǎng)”。騰訊視頻總經(jīng)理劉春此前接受本報(bào)采訪時(shí)表示，這一行業(yè)的門(mén)檻已不算高，關(guān)鍵在“有錢(qián)有流量”。騰訊視頻已迅速將其每日獨(dú)立IP訪問(wèn)量提升到了1200萬(wàn)，進(jìn)入視頻業(yè)的第一集團(tuán)。

各家投入都毫不吝惜，騰訊視頻披露的投資計(jì)劃已超過(guò)十億。搜狐視頻為拿下《新還珠格格》版權(quán)剛剛砸下3000萬(wàn)元。

這可能讓土豆深感壓力。截至3月31日，土豆網(wǎng)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2.09億元（約合3191萬(wàn)美元）。目前中概股估值高峰已過(guò)，而土豆網(wǎng)預(yù)計(jì)融資額也不算多。

今年一季度，按美國(guó)非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（不計(jì)入股權(quán)激勵(lì)成本）土豆凈虧損為5898萬(wàn)元，凈營(yíng)收不過(guò)7938萬(wàn)元。

土豆也顯然意識(shí)到了這一問(wèn)題。在6月底舉行的土豆網(wǎng)內(nèi)部員工大會(huì)上，王微提出，雖然土豆網(wǎng)不會(huì)減少在長(zhǎng)視頻版權(quán)方面的投入，但將在UGC方面建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

“文藝青年”王微長(zhǎng)期堅(jiān)持的“個(gè)性化”路線，幫土豆網(wǎng)聚集了一群有著較高制作水平的UGC視頻制作者，且在自制劇領(lǐng)域起步較早，借此鎖定了不少忠實(shí)用戶。

在全行業(yè)盈利模式尚無(wú)更多出路的背景下，選擇內(nèi)容經(jīng)營(yíng)模式的差異化，是土豆眼下能夠選擇的最合理方式。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中的搜狐視頻、騰訊視頻有著門(mén)戶背景，在資金和娛樂(lè)資源方面優(yōu)勢(shì)明顯；奇藝背靠百度這一強(qiáng)大的用戶入口，流量不是問(wèn)題。雖然他們也紛紛開(kāi)始啟動(dòng)自制劇、自制節(jié)目，但長(zhǎng)視頻仍是他們主戰(zhàn)場(chǎng)。