新浪科技訊 北京時(shí)間8月1日晚間消息，高盛今日發(fā)布投資報(bào)告，稱搜狐預(yù)計(jì)第三季度每股攤薄收益將達(dá)到1.20美元至1.25美元，較高盛的預(yù)期低2%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期低8%。而《鹿鼎記》第三財(cái)季不會(huì)給搜狐帶來顯著營(yíng)收，其利潤(rùn)率將持續(xù)下滑。成都網(wǎng)頁制作

以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：

事件：

搜狐2011財(cái)年第二財(cái)季營(yíng)收1.987億美元，環(huán)比增長(zhǎng)14%，同比增長(zhǎng)36%，較我們的預(yù)期高4%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高5%。基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），每股攤薄收益1.21美元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，同比增長(zhǎng)26%，較我們的預(yù)期高5%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高3%。第三財(cái)季 ，搜狐預(yù)計(jì)營(yíng)收將達(dá)到2.25億美元至2.3億美元，較我們的預(yù)期高8%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高9%�；�于非美��(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，搜狐預(yù)計(jì)每股攤薄收益將達(dá)到1.20美元至1.25美元，較我們的預(yù)期低2%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期低8%。

分析：

1）營(yíng)收增長(zhǎng)主要受網(wǎng)游（暢游）業(yè)務(wù)推動(dòng)，第二財(cái)季搜狐網(wǎng)游業(yè)務(wù)營(yíng)收較我們的預(yù)期高6%，第三財(cái)季營(yíng)收預(yù)期較我們的預(yù)期高6%。第二財(cái)季搜狐網(wǎng)游營(yíng)收的增長(zhǎng)主要是受《天龍八部》的推動(dòng)。搜狐7月22日公測(cè)《鹿鼎記》，我們認(rèn)為，《鹿鼎記》的營(yíng)收將逐漸增長(zhǎng)，第三財(cái)季對(duì)搜狐的營(yíng)收貢獻(xiàn)有限。

2）搜狗業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，第二財(cái)季營(yíng)收為1360萬美元，環(huán)比增長(zhǎng)71%，搜狐預(yù)計(jì)第三財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到1600萬美元，高于我們的預(yù)期，主要是受搜狗瀏覽器業(yè)務(wù)的推動(dòng)。品牌廣告營(yíng)收為6770萬美元，同比增長(zhǎng)27%。

3）基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，第二財(cái)季運(yùn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為36.8%，低于第一財(cái)季和上年同期的39.4%，主要是由于銷售及營(yíng)銷成本環(huán)比增長(zhǎng)29%所致。搜狐預(yù)計(jì)，第三財(cái)季利潤(rùn)率環(huán)比將繼續(xù)下滑，我們認(rèn)為這主要是因?yàn)椤堵苟τ洝窢I(yíng)銷成本增加所致。（李明）