新浪科技訊 北京時間8月1日晚間消息，高盛今日發(fā)布投資報(bào)告，稱搜狐預(yù)計(jì)第三季度每股攤薄收益將達(dá)到1.20美元至1.25美元，較高盛的預(yù)期低2%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期低8%。而《鹿鼎記》第三財(cái)季不會給搜狐帶來顯著營收，其利潤率將持續(xù)下滑。成都網(wǎng)頁制作

以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：

事件：

搜狐2011財(cái)年第二財(cái)季營收1.987億美元，環(huán)比增長14%，同比增長36%，較我們的預(yù)期高4%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高5%�；�于非美國通用會��(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），每股攤薄收益1.21美元，環(huán)比增長8%，同比增長26%，較我們的預(yù)期高5%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高3%。第三財(cái)季 ，搜狐預(yù)計(jì)營收將達(dá)到2.25億美元至2.3億美元，較我們的預(yù)期高8%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高9%。基于非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則，搜狐預(yù)計(jì)每股攤薄收益將達(dá)到1.20美元至1.25美元，較我們的預(yù)期低2%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期低8%。

分析：

1）營收增長主要受網(wǎng)游（暢游）業(yè)務(wù)推動，第二財(cái)季搜狐網(wǎng)游業(yè)務(wù)營收較我們的預(yù)期高6%，第三財(cái)季營收預(yù)期較我們的預(yù)期高6%。第二財(cái)季搜狐網(wǎng)游營收的增長主要是受《天龍八部》的推動。搜狐7月22日公測《鹿鼎記》，我們認(rèn)為，《鹿鼎記》的營收將逐漸增長，第三財(cái)季對搜狐的營收貢獻(xiàn)有限。

2）搜狗業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，第二財(cái)季營收為1360萬美元，環(huán)比增長71%，搜狐預(yù)計(jì)第三財(cái)季營收將達(dá)到1600萬美元，高于我們的預(yù)期，主要是受搜狗瀏覽器業(yè)務(wù)的推動。品牌廣告營收為6770萬美元，同比增長27%。

3）基于非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則，第二財(cái)季運(yùn)運(yùn)營利潤率為36.8%，低于第一財(cái)季和上年同期的39.4%，主要是由于銷售及營銷成本環(huán)比增長29%所致。搜狐預(yù)計(jì)，第三財(cái)季利潤率環(huán)比將繼續(xù)下滑，我們認(rèn)為這主要是因?yàn)椤堵苟τ洝窢I銷成本增加所致。（李明）