【搜狐IT消息】7月30日消息，阿里巴巴集團(tuán)、雅虎和軟銀昨晚宣布，就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件正式簽署協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時(shí)，給予阿里巴巴集團(tuán)相當(dāng)于支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%（以IPO價(jià)為準(zhǔn)）的一次性回報(bào)，回報(bào)額將不低于20億美元且不超過(guò)60億美元。成都網(wǎng)站建設(shè)公司

隨后，雅虎首席財(cái)務(wù)官蒂姆·莫爾斯（Tim Morse）、阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官兼董事蔡崇信及軟銀總裁羅恩·費(fèi)希爾（Ron Fisher）召開(kāi)電話會(huì)議，對(duì)協(xié)議加以進(jìn)一步闡釋?zhuān)�并回答分析師提�?wèn)。受相關(guān)的證券法限制，羅恩并未本會(huì)議上發(fā)表言論。

以下為闡述環(huán)節(jié)實(shí)錄：

莫爾斯：我們?nèi)�人高興地宣布，我們就支付寶事宜達(dá)成了正式協(xié)議。協(xié)議遵循此前各方面就達(dá)成共識(shí)的兩個(gè)基本原則：首先是維護(hù)淘寶的價(jià)值；其次是確保阿里巴巴集團(tuán)就支付寶的價(jià)值獲得合理補(bǔ)償。下面請(qǐng)蔡先生簡(jiǎn)要介紹本協(xié)議的基本條款，陳述階段完成后，我和蔡先生將回答投資者和分析師的提問(wèn)。

蔡崇信：我們已成功地對(duì)支付寶進(jìn)行了重組，并獲得了中國(guó)人民銀行的支付牌照，這將使支付寶得以繼續(xù)支持阿里巴巴的發(fā)展。

詳加介紹這個(gè)復(fù)雜的多方協(xié)議之前，我想先簡(jiǎn)要介紹下阿里巴巴集團(tuán)和支付寶，因?yàn)閷?duì)許多美國(guó)投資者來(lái)說(shuō)它們的知名度不算高。

阿里巴巴集團(tuán)是一家領(lǐng)先的電子商務(wù)公司，主要在中國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，旗下有多個(gè)重要部門(mén)，包括公開(kāi)上市B2B子公司阿里巴巴，以及淘寶公司，后者又包括C2C市場(chǎng)和網(wǎng)絡(luò)商城，是中國(guó)服務(wù)于消費(fèi)者的最大電子商務(wù)企業(yè)。過(guò)去幾年來(lái)，這些業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度很快，阿里巴巴集團(tuán)迅速增長(zhǎng)的一大因素就是在線支付平臺(tái)支付寶提供的支持，淘寶用戶(hù)可以便捷地用支付寶完成交易，這是淘寶迅速增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一。

如今，為淘寶提供無(wú)縫體驗(yàn)和支付支持是支付寶的主要使命，因此，支付寶現(xiàn)在只是略有盈利，支付寶處理的支付中絕大多數(shù)都來(lái)自淘寶平臺(tái)。過(guò)去幾年來(lái)，支付寶開(kāi)始在中國(guó)支持第三方支付，我們認(rèn)為第三方業(yè)務(wù)的發(fā)展前景很大，但如今該業(yè)務(wù)仍處于發(fā)展初期。以去年為例，支付寶來(lái)自淘寶之外的收入不到6000萬(wàn)美元。

我們今天宣布的協(xié)議對(duì)阿里巴巴集團(tuán)有利，對(duì)支付寶也有利，它使包括淘寶在內(nèi)的阿里巴巴集團(tuán)繼續(xù)以?xún)?yōu)惠條件享受支付寶的支持；支付寶將繼續(xù)獲得阿里巴巴集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)有知識(shí)和軟件支持。該業(yè)務(wù)還鼓勵(lì)支付寶大力發(fā)展第三方業(yè)務(wù)，如果支付寶獲得成功，除了為支付寶本身創(chuàng)造大量?jī)r(jià)值外，還能為阿里巴巴集團(tuán)的股東創(chuàng)造價(jià)值。

我來(lái)簡(jiǎn)要介紹一下協(xié)議內(nèi)容，雅虎已經(jīng)公開(kāi)提交了協(xié)議的主要內(nèi)容。隨后我會(huì)請(qǐng)莫爾斯從他的角度來(lái)談?wù)勗搮f(xié)議；盡管費(fèi)希爾不能在此發(fā)表言論，他的出席表達(dá)了軟銀對(duì)該協(xié)議的支持，我對(duì)他表現(xiàn)感謝。

正如莫爾斯所說(shuō)，我們與雅虎和軟銀就支付寶重組進(jìn)行的談判基于兩大原則：確保支付寶和淘寶的關(guān)系結(jié)構(gòu)可以維持淘寶的價(jià)值，從而確保阿里巴巴集團(tuán)的價(jià)值；其次，阿里巴巴集團(tuán)就支付寶獲得合理補(bǔ)償。我們認(rèn)為，本協(xié)議滿足了上述兩大原則，同樣重要的是，協(xié)議三方對(duì)此都表示滿意。

協(xié)議的細(xì)節(jié)如下：

1.為了維護(hù)淘寶現(xiàn)有的價(jià)值，我們同意：支付寶將繼續(xù)以?xún)?yōu)惠條件向淘寶和其他阿里巴巴集團(tuán)旗下的公司提供支付服務(wù)，這將維持現(xiàn)有的安排，并維護(hù)此種關(guān)系對(duì)淘寶的價(jià)值。此種關(guān)系既包含C2C淘寶市場(chǎng)，也包含B2C淘寶商城。因此，阿里巴巴集團(tuán)及其股東可以免因兩家公司之間商業(yè)安排變化而遭致價(jià)值減損。

2.協(xié)議的第二部分以略微復(fù)雜的方式嘗試對(duì)支付寶進(jìn)行精確估值，我們必須考慮支付寶的當(dāng)前、持續(xù)和長(zhǎng)期價(jià)值。

就當(dāng)前價(jià)值而言，阿里巴巴集團(tuán)將獲得額度為5億美元的無(wú)息本票，該本票以阿里巴巴管理層提供的股票作為擔(dān)保。

就持續(xù)價(jià)值而言，阿里巴巴集團(tuán)將授權(quán)支付寶及其子公司使用其知識(shí)產(chǎn)權(quán)和其他技術(shù)，并提供軟件服務(wù)；在變現(xiàn)事件發(fā)生前，支付寶將為此向阿里巴巴集團(tuán)支付許可費(fèi)用和服務(wù)費(fèi)，該項(xiàng)費(fèi)用最初相當(dāng)于支付寶及其子公司稅前利潤(rùn)的49.9%，這確保阿里巴巴集團(tuán)從支付寶持續(xù)獲得的利潤(rùn)中得到分成，同時(shí)使支付寶保持獨(dú)立公司地位，還表明支付寶將就阿里巴巴集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和其他科技向其提供合理回報(bào)。

就支付寶將來(lái)或許能靠非淘寶業(yè)務(wù)取得的長(zhǎng)期價(jià)值，阿里巴巴集團(tuán)將在支付寶上市或以其他方式變現(xiàn)時(shí)，獲得不少于20億美元，不多于60億美元的補(bǔ)償，該金額包括剛才提到的5億美元本票。協(xié)議中還就支付寶在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未發(fā)生變現(xiàn)時(shí)如何保護(hù)阿里巴巴集團(tuán)的利益作出了規(guī)定。阿里巴巴集團(tuán)在支付寶變現(xiàn)時(shí)獲得的具體收益，以支付寶變現(xiàn)時(shí)的總市值乘以37.5%得出，并受上述20-60億美元范圍限制。

3.作為協(xié)議的一部分，阿里巴巴集團(tuán)和支付寶將不會(huì)互相競(jìng)爭(zhēng)。

本次宣布的協(xié)議是阿里巴巴管理層、雅虎與軟銀經(jīng)過(guò)嚴(yán)肅的建設(shè)性協(xié)商得出的，我們認(rèn)為該架構(gòu)保護(hù)了阿里巴巴集團(tuán)的固有價(jià)值，同時(shí)使阿里巴巴集團(tuán)能夠從支付寶的現(xiàn)有和潛在價(jià)值中獲益，因此最好地遵循了我們的原則，我們認(rèn)為該解決方案有利于阿里巴巴集團(tuán)及其員工與股東。

今天出席的包括兩位股東，有請(qǐng)莫爾斯從阿里巴巴集團(tuán)股東的角度來(lái)談?wù)勗搮f(xié)議的收獲。

莫爾斯：我認(rèn)為有必要強(qiáng)調(diào)該協(xié)議是在阿里巴巴集團(tuán)與支付寶之間達(dá)成的，目前雅虎和軟銀并不會(huì)受到直接財(cái)務(wù)影響，當(dāng)然，兩家大股東都會(huì)從阿里巴巴集團(tuán)價(jià)值的保持和最大化中獲利。從雅虎的角度來(lái)看，我們對(duì)該協(xié)議表示滿意，它符合我們?cè)?月25日投資者日概括的兩大原則。

我來(lái)談?wù)勗搮f(xié)議為何對(duì)阿里巴巴集團(tuán)有利：

首先，支付寶當(dāng)前價(jià)值中的絕大部分，都來(lái)自其向淘寶提供的價(jià)值，阿里巴巴集團(tuán)繼續(xù)享有這些價(jià)值。正如蔡先生所說(shuō)，淘寶之外的業(yè)務(wù)仍處于發(fā)展初期。

其次，隨著支付寶淘寶之外的業(yè)務(wù)發(fā)展，在財(cái)務(wù)上的意義增強(qiáng)，阿里巴巴集團(tuán)將持續(xù)分享這些業(yè)務(wù)創(chuàng)造的價(jià)值。當(dāng)然，阿里巴巴集團(tuán)最終獲得的收益取決于管理層價(jià)值創(chuàng)造努力的效果，及任何形式變現(xiàn)行為的成功程度。我們認(rèn)為雙方的利益分享?xiàng)l款，以及設(shè)定的最低20億美元最高60億美元限制，合理的分配了風(fēng)險(xiǎn)與利益。

開(kāi)始問(wèn)答環(huán)節(jié)之前，我想感謝所有參與談判的方面，他們?yōu)榇烁冻隽舜罅颗���，并盡力及時(shí)達(dá)成協(xié)議。我們了解投資者迫切期待該事件迅速解決，但該安排的復(fù)雜性不容低估，或許最重要的是，我們各重要利益相關(guān)方能夠走到一起，為確保阿里巴巴集團(tuán)的持續(xù)成功而進(jìn)行合作，對(duì)此我們非常滿意。

以下為問(wèn)答環(huán)節(jié)摘錄：

Jefferies & Co.分析師：能否談?wù)勚Ц秾毜墓乐凳侨绾蔚贸龅�？協(xié)議中提及的20-60億美元暗示對(duì)支付寶的估值約為50-160億美元。為何要設(shè)定金額上限？為何沒(méi)有提及淘寶將來(lái)的變現(xiàn)事件？