【搜狐IT消息】7月30日消息，阿里巴巴集團、雅虎和軟銀昨晚宣布，就支付寶股權轉讓事件正式簽署協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時，給予阿里巴巴集團相當于支付寶在上市時總市值的37.5%（以IPO價為準）的一次性回報，回報額將不低于20億美元且不超過60億美元。成都網(wǎng)站建設公司

隨后，雅虎首席財務官蒂姆·莫爾斯（Tim Morse）、阿里巴巴集團首席財務官兼董事蔡崇信及軟銀總裁羅恩·費希爾（Ron Fisher）召開電話會議，對協(xié)議加以進一步闡釋，并回答分析師提問。受相關的證券法限制，羅恩并未本會議上發(fā)表言論。

以下為闡述環(huán)節(jié)實錄：

莫爾斯：我們三人高興地宣布，我們就支付寶事宜達成了正式協(xié)議。協(xié)議遵循此前各方面就達成共識的兩個基本原則：首先是維護淘寶的價值；其次是確保阿里巴巴集團就支付寶的價值獲得合理補償。下面請蔡先生簡要介紹本協(xié)議的基本條款，陳述階段完成后，我和蔡先生將回答投資者和分析師的提問。

蔡崇信：我們已成功地對支付寶進行了重組，并獲得了中國人民銀行的支付牌照，這將使支付寶得以繼續(xù)支持阿里巴巴的發(fā)展。

詳加介紹這個復雜的多方協(xié)議之前，我想先簡要介紹下阿里巴巴集團和支付寶，因為對許多美國投資者來說它們的知名度不算高。

阿里巴巴集團是一家領先的電子商務公司，主要在中國經營業(yè)務，旗下有多個重要部門，包括公開上市B2B子公司阿里巴巴，以及淘寶公司，后者又包括C2C市場和網(wǎng)絡商城，是中國服務于消費者的最大電子商務企業(yè)。過去幾年來，這些業(yè)務的增長速度很快，阿里巴巴集團迅速增長的一大因素就是在線支付平臺支付寶提供的支持，淘寶用戶可以便捷地用支付寶完成交易，這是淘寶迅速增長的關鍵因素之一。

如今，為淘寶提供無縫體驗和支付支持是支付寶的主要使命，因此，支付寶現(xiàn)在只是略有盈利，支付寶處理的支付中絕大多數(shù)都來自淘寶平臺。過去幾年來，支付寶開始在中國支持第三方支付，我們認為第三方業(yè)務的發(fā)展前景很大，但如今該業(yè)務仍處于發(fā)展初期。以去年為例，支付寶來自淘寶之外的收入不到6000萬美元。

我們今天宣布的協(xié)議對阿里巴巴集團有利，對支付寶也有利，它使包括淘寶在內的阿里巴巴集團繼續(xù)以優(yōu)惠條件享受支付寶的支持；支付寶將繼續(xù)獲得阿里巴巴集團的知識產權、專有知識和軟件支持。該業(yè)務還鼓勵支付寶大力發(fā)展第三方業(yè)務，如果支付寶獲得成功，除了為支付寶本身創(chuàng)造大量價值外，還能為阿里巴巴集團的股東創(chuàng)造價值。

我來簡要介紹一下協(xié)議內容，雅虎已經公開提交了協(xié)議的主要內容。隨后我會請莫爾斯從他的角度來談談該協(xié)議；盡管費希爾不能在此發(fā)表言論，他的出席表達了軟銀對該協(xié)議的支持，我對他表現(xiàn)感謝。

正如莫爾斯所說，我們與雅虎和軟銀就支付寶重組進行的談判基于兩大原則：確保支付寶和淘寶的關系結構可以維持淘寶的價值，從而確保阿里巴巴集團的價值；其次，阿里巴巴集團就支付寶獲得合理補償。我們認為，本協(xié)議滿足了上述兩大原則，同樣重要的是，協(xié)議三方對此都表示滿意。

協(xié)議的細節(jié)如下：

1.為了維護淘寶現(xiàn)有的價值，我們同意：支付寶將繼續(xù)以優(yōu)惠條件向淘寶和其他阿里巴巴集團旗下的公司提供支付服務，這將維持現(xiàn)有的安排，并維護此種關系對淘寶的價值。此種關系既包含C2C淘寶市場，也包含B2C淘寶商城。因此，阿里巴巴集團及其股東可以免因兩家公司之間商業(yè)安排變化而遭致價值減損。

2.協(xié)議的第二部分以略微復雜的方式嘗試對支付寶進行精確估值，我們必須考慮支付寶的當前、持續(xù)和長期價值。

就當前價值而言，阿里巴巴集團將獲得額度為5億美元的無息本票，該本票以阿里巴巴管理層提供的股票作為擔保。

就持續(xù)價值而言，阿里巴巴集團將授權支付寶及其子公司使用其知識產權和其他技術，并提供軟件服務；在變現(xiàn)事件發(fā)生前，支付寶將為此向阿里巴巴集團支付許可費用和服務費，該項費用最初相當于支付寶及其子公司稅前利潤的49.9%，這確保阿里巴巴集團從支付寶持續(xù)獲得的利潤中得到分成，同時使支付寶保持獨立公司地位，還表明支付寶將就阿里巴巴集團的知識產權和其他科技向其提供合理回報。

就支付寶將來或許能靠非淘寶業(yè)務取得的長期價值，阿里巴巴集團將在支付寶上市或以其他方式變現(xiàn)時，獲得不少于20億美元，不多于60億美元的補償，該金額包括剛才提到的5億美元本票。協(xié)議中還就支付寶在規(guī)定時間內未發(fā)生變現(xiàn)時如何保護阿里巴巴集團的利益作出了規(guī)定。阿里巴巴集團在支付寶變現(xiàn)時獲得的具體收益，以支付寶變現(xiàn)時的總市值乘以37.5%得出，并受上述20-60億美元范圍限制。

3.作為協(xié)議的一部分，阿里巴巴集團和支付寶將不會互相競爭。

本次宣布的協(xié)議是阿里巴巴管理層、雅虎與軟銀經過嚴肅的建設性協(xié)商得出的，我們認為該架構保護了阿里巴巴集團的固有價值，同時使阿里巴巴集團能夠從支付寶的現(xiàn)有和潛在價值中獲益，因此最好地遵循了我們的原則，我們認為該解決方案有利于阿里巴巴集團及其員工與股東。

今天出席的包括兩位股東，有請莫爾斯從阿里巴巴集團股東的角度來談談該協(xié)議的收獲。

莫爾斯：我認為有必要強調該協(xié)議是在阿里巴巴集團與支付寶之間達成的，目前雅虎和軟銀并不會受到直接財務影響，當然，兩家大股東都會從阿里巴巴集團價值的保持和最大化中獲利。從雅虎的角度來看，我們對該協(xié)議表示滿意，它符合我們在5月25日投資者日概括的兩大原則。

我來談談該協(xié)議為何對阿里巴巴集團有利：

首先，支付寶當前價值中的絕大部分，都來自其向淘寶提供的價值，阿里巴巴集團繼續(xù)享有這些價值。正如蔡先生所說，淘寶之外的業(yè)務仍處于發(fā)展初期。

其次，隨著支付寶淘寶之外的業(yè)務發(fā)展，在財務上的意義增強，阿里巴巴集團將持續(xù)分享這些業(yè)務創(chuàng)造的價值。當然，阿里巴巴集團最終獲得的收益取決于管理層價值創(chuàng)造努力的效果，及任何形式變現(xiàn)行為的成功程度。我們認為雙方的利益分享條款，以及設定的最低20億美元最高60億美元限制，合理的分配了風險與利益。

開始問答環(huán)節(jié)之前，我想感謝所有參與談判的方面，他們?yōu)榇烁冻隽舜罅颗���，并盡力及時達成協(xié)議。我們了解投資者迫切期待該事件迅速解決，但該安排的復雜性不容低估，或許最重要的是，我們各重要利益相關方能夠走到一起，為確保阿里巴巴集團的持續(xù)成功而進行合作，對此我們非常滿意。

以下為問答環(huán)節(jié)摘錄：

Jefferies & Co.分析師：能否談談支付寶的估值是如何得出的？協(xié)議中提及的20-60億美元暗示對支付寶的估值約為50-160億美元。為何要設定金額上限？為何沒有提及淘寶將來的變現(xiàn)事件？