·我們預(yù)計百度股權(quán)激勵前（pre-SBC）運營利潤為17.7億元，高于業(yè)界分析師的17.1億元預(yù)期。

我們對于百度2011年的全年營收預(yù)期和業(yè)界分析一致，但運營利潤預(yù)期要比業(yè)界分析高出4%。三季度營收和運營利潤要比業(yè)界分析分別高出3%、9%，但是2012年的最高增長率稍低于業(yè)界分析。我們重申百度股票買入評級和165美元目標(biāo)股價。

·我們預(yù)計百度二季度營收在32.8億元，介于32.3-33億元的百度預(yù)期規(guī)劃，高于業(yè)界分析的32.6億元。

·百度目標(biāo)股價對應(yīng)2012年ex-cash市盈率為36倍，利潤增長率54%，百度仍舊是一股穩(wěn)定的買入評級股票。（曉明）

·百度每次搜索營收仍舊低于谷歌美國每次搜索營收的10%。

北京時間7月25日下午消息，韓國未來資產(chǎn)證券今天發(fā)布投資報告，重申百度（Nasdaq:BIDU）股票“買入”（Buy）評級和165美元的目標(biāo)股價。

以下是報告摘要：

隨著鳳巢系統(tǒng)進(jìn)入到第二年發(fā)展階段，百度的增長也必定開始減慢。我們預(yù)計百度今年的同比增長率達(dá)到66%，2012年達(dá)到46%。不過百度搜索業(yè)務(wù)仍舊可以實現(xiàn)同比增長20-30%，百度的每次搜索營收仍舊低于谷歌美國每次搜索營收的10%，百度的增長前景是光明的。