導讀：針對中國科技股在美國股票市場的表現(xiàn)，美國財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch撰文進行了分析。盡管中國科技股股價波動明顯，而且估值偏高，但中國互聯(lián)網(wǎng)市場仍然具備很大的潛力。

以下為原文：

投資者對新上市的中國科技股熱情高漲，但由于股價波動較為明顯，投資者對此分外敏感，而且因此成為影響股市的一股強大力量。

關(guān)注小型公司增長的投資機構(gòu)Oberweis Asset Management總裁詹姆斯-奧伯維茨（James Oberweis）表示：“這是一場高風險，高回報游戲。在世界歷史上最大的技術(shù)普及市場，我們看到了尚未挖掘市場潛力。”

盡管一些中國上市公司在美國獲得巨大成功，而最近中國科技股的IPO表現(xiàn)都不比美國同行。根據(jù)國際金融數(shù)據(jù)供給商Dealogic提供的數(shù)據(jù)，截止本周一，自2010年在美上市的23家中國科技公司的股價較發(fā)行價平均上漲6%。

相較之下，同期上市的43家美國科技公司的股價平均上漲41%。

風險愛好型投資者可能會選擇押注中國科技公司，而即將在美國上市的迅雷會成為其首選。迅雷是一家位于深圳的互聯(lián)網(wǎng)公司，該公司于7月1日公布首次公開發(fā)行價區(qū)間，預(yù)計將于本月底在納斯達克上市交易。

美國IPO投資公司Renaissance Capital透露，迅雷將成為今年在美上市的第12家中國公司，而且Google公司持有少量迅雷股份。

迅雷的上市過程可謂是一波三折，但投資者對中國互聯(lián)網(wǎng)公司的熱情為其掃平了障礙。但也有人質(zhì)疑中國科技公司是否存在泡沫，剛起步的中國互聯(lián)網(wǎng)市場是否具有發(fā)展?jié)摿Γ�而且擔心中國公司�?nèi)部的會計問題。

期望和疑慮交織的態(tài)度與投資者相伴度過了過去一年，共同見證了中國科技股的起起落落。

風聲鶴唳

投資公司Baochuan Capital Management投資組合經(jīng)理喬納森•馬西（Jonathan Masse）表示：“由于面對的是一個新興市場，人們對中國市場的感覺是風聲鶴唳，草木皆兵，但人們又會趨向無限制的交易。”

美國加州投資機構(gòu)AlphaShares 表示，自去年10月份，AlphaShares中國波動率指數(shù)通常都要高于芝加哥期權(quán)交易所市場波動指數(shù)。

美國財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch分析市場研究公司FactSet Research的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，自2010年初，在美上市的中國科技公司每周股價波動幅度高達標準普爾500指數(shù)（S&P 500 Index）的兩倍。

FactSet Research的研究對象還包括了中國安全軟件開發(fā)商奇虎360，互聯(lián)網(wǎng)婚戀網(wǎng)站世紀佳緣，以及醫(yī)藥研發(fā)外包公司尚華醫(yī)藥（ShangPharma）等。

當當和人人股價虛高

投資者往往會抬高中國科技股的價格，但又無法確定股票的未來收益。Oberweis Asset Management高級分析師杰夫-帕普（Jeff Papp）表示：“投資者一般很難給中國科技公司定價，因為這些公司的營收增長速度很快，但其收益并未因此大幅增長。”

帕普認為，中國游戲、電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站已逐漸成形，而且有相當大的競爭力。但這產(chǎn)生了一個不確定因素，那就是究竟誰能最終統(tǒng)治這一市場。

FactSet公布的數(shù)據(jù)顯示，中國電子商務(wù)網(wǎng)站當當網(wǎng)的股價總值已達2012財年預(yù)計營收的107倍。社交網(wǎng)站人人網(wǎng)的股價總值已達2012財年預(yù)計營收的207倍。

當然，高估值的情況并不僅僅發(fā)生在剛上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司身上。美國職業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn于今年5月份上市，現(xiàn)在的估值已達公司2012年預(yù)計營收的290倍。

相較之下，Google公司的估值僅為2012財年預(yù)計營收的13.6倍，亞馬遜估值則是公司2012財年預(yù)計營收的57倍。

熱錢退出中國科技股

Oberweis的帕普表示：“想通過中國科技股迅速獲利的投資者導致了股價的波動和不確定性。一些投資者已經(jīng)開始擔心無法獲得長期的收益。我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)快錢交易有退出的跡象，而部分股票因此失去了支持。”

市場信息和投資者數(shù)據(jù)提供商Ipreo公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度上市的中國公司股價要比發(fā)行價下跌19%，而同期上市的美國公司股價則總體上漲了8.9%。

過山車般的股價

視頻網(wǎng)站優(yōu)酷如過山車般的股價更是加重了投資者對中國科技公司的增長，以及整個中國互聯(lián)網(wǎng)市場的疑慮。

周三，優(yōu)酷股價上漲1個百分點，至35.81美元，其價格約為12.80美元發(fā)行價的3倍。

今年6月底，優(yōu)酷宣布將與時代華納合作，向中國互聯(lián)網(wǎng)用戶提供美國電影點播服務(wù)。消息一出，優(yōu)酷股價便上漲90%，盡管股價上揚，但與過去三個月相比，優(yōu)酷現(xiàn)在的股價仍然下跌37%。（雕刻時光）