導(dǎo)語：國外媒體今天撰文稱，雖然科技企業(yè)估值高企，但參加太陽谷媒體峰會(huì)的很多科技企業(yè)高管卻并不擔(dān)心這一問題，也不認(rèn)為會(huì)由此催生新一輪科技泡沫。

以下為文章全文：

不同觀點(diǎn)

當(dāng)人們擔(dān)心估值過高時(shí)，埃里克·施密特（Eric Schmidt）總是會(huì)以谷歌為例提醒他們：這家互聯(lián)網(wǎng)搜索服務(wù)提供商2004年上市時(shí)的股價(jià)為85美元，當(dāng)時(shí)很多人都對這一價(jià)格提出質(zhì)疑。但7年后，谷歌的股價(jià)飆升到500美元以上，而該公司也成為全美市值第四大的科技公司，僅次于蘋果、IBM和微軟。

“當(dāng)時(shí)所有人都認(rèn)為估值很離譜。”施密特在美國愛達(dá)荷州太陽谷舉行的Allen & Co媒體峰會(huì)上對記者說。“我們已經(jīng)壓低定價(jià)了！”他開玩笑地說道。

問題在于，即將于今后兩年上市的企業(yè)——包括Groupon、Zynga和Facebook——未必都能成為谷歌。而最近一些高調(diào)上市的企業(yè)的頻頻破發(fā)也令投資者心生疑慮。人人公司5月上市時(shí)的發(fā)行價(jià)為14美元，目前股價(jià)約為10美元。美國在線音樂服務(wù)Pandora上月發(fā)行價(jià)為16美元，反彈前的股價(jià)同樣有多日低于發(fā)行價(jià)。

很多業(yè)內(nèi)人士都將當(dāng)前的狀況稱作是泡沫，包括全球最大廣告公司W(wǎng)PP CEO馬丁·索雷爾（Martin Sorrell）。他說“互聯(lián)網(wǎng)估值很瘋狂。”美國互聯(lián)網(wǎng)公司IAC董事長巴里·迪勒（Barry Diller）同樣認(rèn)為科技股“價(jià)格過高”。

泡沫擔(dān)憂

盡管Facebook等企業(yè)的基本面非常穩(wěn)固，但索雷爾仍然質(zhì)疑他們所獲得的高估值。投資者預(yù)計(jì)，F(xiàn)acebook明年初IPO時(shí)的估值將達(dá)到1000億美元。

隨著美國經(jīng)濟(jì)狀況開始惡化，投資者的緊張情緒也在加劇。2011年初的樂觀情緒已經(jīng)被下半年的下滑預(yù)期所取代。

在科技板塊，這種擔(dān)憂尤其明顯，原因是2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂至今令投資者心有余悸。彼時(shí)，theglobe.com、VA Linux以及Marketwatch.com等企業(yè)上市當(dāng)天股價(jià)就暴漲了六七倍，并最終催生了泡沫。很多在泡沫盛行期上市的企業(yè)很快就把融資所得用光，并最終破產(chǎn)，導(dǎo)致投資者蒙受了巨大損失。

美國證券交易委員會(huì)（以下簡稱“SEC”）目前正在密切關(guān)注“泡沫時(shí)期”的IPO活動(dòng)——例如定價(jià)過低。SEC執(zhí)法部門負(fù)責(zé)人羅伯特·庫贊尼（Robert Khuzami）認(rèn)為，新股首日大漲的行情和債券收益率過低可能會(huì)營造這樣一種環(huán)境，使得華爾街可以利用投資者的需求。

LinkedIn上市首日漲幅超過109%，外界也因此批評該公司聘請的投行定價(jià)過低。

計(jì)算不當(dāng)

還有業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了對非上市公司二級市場的擔(dān)憂，這類市場可以幫助非上市公司的員工出售手中的股票。但施密特認(rèn)為，分析師通過二級市場的小額交易來推斷公司整體估值的做法不當(dāng)。他表示，從數(shù)學(xué)角度來講，這種推算方法并不正確。