中資銀行壟斷基金銷售的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。

以往的銷售數(shù)據(jù)顯示，銀行代銷基金占基金銷售的78%，而基金直銷和券商渠道僅各占11%。根據(jù)《證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿）》，從2011年10月1日起，未來(lái)基金的代銷渠道將分為銀行（包括中資行和外資行）、證券公司、投資咨詢公司、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)四個(gè)渠道。

監(jiān)管部門這一新政策讓外資行、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)寄予了厚望，但目前的基金銷售卻已經(jīng)陷入了困境。

根據(jù)普益財(cái)富的監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，今年上半年商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模約有8.25萬(wàn)億元，而前5個(gè)月共募集新基金的規(guī)模僅為1630.91億元，連銀行理財(cái)產(chǎn)品的零頭都達(dá)不到。

中小銀行迎頭趕上

盡管銷售與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比是冰火兩重天，不過(guò)正在托管的2.5萬(wàn)億基金仍然是一塊令人覬覦的蛋糕，各家中小銀行正在為這一蛋糕而進(jìn)行暗戰(zhàn)。

“以往大多數(shù)基金都是交由工、農(nóng)、中、建、交五大銀行托管的，現(xiàn)在不少中小銀行也搶到了不少大型基金公司的單。”一位國(guó)有銀行內(nèi)部人士告訴記者。

目前傳統(tǒng)大銀行的基金銷售渠道已經(jīng)變得越來(lái)越擁擠，而大銀行由于自身渠道優(yōu)勢(shì)，向基金公司收取的費(fèi)用水漲船高，令眾多基金公司苦不堪言。而中小銀行則是主動(dòng)出擊爭(zhēng)取新基金的托管資格，在渠道費(fèi)用等方面往往比大型銀行更加優(yōu)惠。

上述銀行人士透露，基金托管年費(fèi)一般為托管基金凈值的0.2%左右，基金托管業(yè)務(wù)一般可以帶來(lái)10%-20%的沉淀資金。“像開放式基金一般都是無(wú)期限存續(xù)，銀行一旦拿到一單基金托管，就等于是獲得了一項(xiàng)長(zhǎng)期的穩(wěn)定收入�；�金凈值的��(guī)模一般都是逐年增長(zhǎng)的，所以銀行的中間收入也能隨之增長(zhǎng)，一般基金托管費(fèi)用的收入占整個(gè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的10%左右。”

近期，中小銀行托管基金的首發(fā)規(guī)模已經(jīng)開始反超大型銀行，一些中小銀行的新基金發(fā)行能力相比之下也毫不遜色。萬(wàn)家添利基金與郵政儲(chǔ)蓄銀行合作，首發(fā)規(guī)模達(dá)26.35億元；在民生銀行托管的光大保德信信用添益?zhèn)�券基金首發(fā)募得26.27億元；中歐滬深300基金選擇了興業(yè)銀行為托管行，首發(fā)成績(jī)?yōu)?2.02億元；浦銀貨幣基金的托管行為中信銀行，首發(fā)取得了37.74億元的好成績(jī)。

天津銀行、上海銀行、杭州銀行、浙江稠州商業(yè)銀行等城商行也頻頻開始代銷基金。

“大銀行托管的基金多，不能保證每一只都照顧周到。而小銀行托管的基金少，所以每次發(fā)新基金都特別的重視。”上述銀行人士表示。

外資行基金代銷分一杯羹

在中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話中，中國(guó)就承諾將允許外資行代銷和托管公募基金，6月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券投資基金銷售管理辦法（修訂版）》明確了外資行申請(qǐng)基金銷售業(yè)務(wù)的資格。包括東亞、匯豐、渣打、花旗、恒生等在華外資法人銀行對(duì)此已經(jīng)躍躍欲試。

“他們的網(wǎng)點(diǎn)太少了，中資行占的優(yōu)勢(shì)很大。”一位股份制銀行財(cái)富管理中心工作人員告訴記者，“雖然也可以通過(guò)大力建設(shè)網(wǎng)銀來(lái)解決一些問題，不過(guò)基金銷售渠道對(duì)銀行網(wǎng)點(diǎn)的要求還是很高的。”

據(jù)銀行證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年15家開展基金托管業(yè)務(wù)的銀行中，五大行的市場(chǎng)占有率達(dá)到了91%，招行托管基金的市場(chǎng)占有率為2.57%，其余的中小銀行市場(chǎng)占有率合起來(lái)都不到2%。

盡管如此，基金托管與銷售的渠道費(fèi)用，對(duì)于僅僅集中開展個(gè)人理財(cái)和個(gè)人存貸業(yè)務(wù)的外資銀行個(gè)人銀行業(yè)務(wù)部門來(lái)說(shuō)，還是具有相當(dāng)大的吸引力。因?yàn)榘凑招袠I(yè)的潛規(guī)則，新基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)用全部歸銀行，老基金的申購(gòu)贖回費(fèi)用，銀行也會(huì)從中提取分成。

天相投顧出具的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，去年21家基金公司旗下的243只基金向銀行支付的尾隨傭金為21.11億元，支付的當(dāng)期管理費(fèi)為130.84億元，尾隨傭金占管理費(fèi)的比重為16.13%，較2009年提升0.89%。

花旗（中國(guó)）副行長(zhǎng)、消費(fèi)金融業(yè)務(wù)總裁石安楠曾向媒體表示，代銷國(guó)內(nèi)的公募基金，是目前花旗中國(guó)消費(fèi)金融領(lǐng)域唯一需要補(bǔ)充的環(huán)節(jié)。

不過(guò)業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，外資行取得基金代銷的資格，對(duì)中資行特別是大型銀行不會(huì)構(gòu)成太大的威脅。上海資奔商務(wù)咨詢董事張磊德公開表示：“外資銀行分銷基金不會(huì)構(gòu)成很大競(jìng)爭(zhēng)。大部分內(nèi)地銀行都擁有龐大的網(wǎng)絡(luò)，外資銀行難以與國(guó)有四大行抗?fàn)�。而且�?nèi)地的投資者更加傾向于接受本地金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)。”

第三方機(jī)構(gòu)基金銷售開閘

在新規(guī)中，基金銷售還向第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)以及第三方支付企業(yè)敞開了懷抱。

目前，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)中的好買基金、諾亞、展恒三家機(jī)構(gòu)已經(jīng)準(zhǔn)備提交基金代銷資格。代銷基金的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，其注冊(cè)資本從500萬(wàn)元提升至2000萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)人士估算，未來(lái)2-3年或?qū)⒊霈F(xiàn)50-100家基金第三方銷售公司，但網(wǎng)點(diǎn)較少、手續(xù)費(fèi)較高、成本高利潤(rùn)薄等因素將影響這些公司的生存環(huán)境，想要與銀行的銷售渠道抗衡，需做到30億-50億元的規(guī)模。

而前段時(shí)間剛剛獲得“正規(guī)軍”認(rèn)證的第三方支付平臺(tái)，也在著手建立并擴(kuò)大更加完善的第三方支付基金銷售平臺(tái)，其顯著代表為“匯付天下”的“天天盈”基金銷售平臺(tái)。

匯付天下從2010年下半年開始拿到了網(wǎng)上基金銷售支付的牌照，10月底“天天盈”正式上線，個(gè)人用戶將“天天盈”綁定到自己的銀行賬戶以后，就可以四折的費(fèi)率優(yōu)惠購(gòu)買基金產(chǎn)品，目前“天天盈”已經(jīng)能支持23只基金公司旗下的400多只基金產(chǎn)品的銷售，并同19家國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行取得了合作。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，網(wǎng)絡(luò)電子商務(wù)銷售基金有可能在3年內(nèi)將市場(chǎng)占有率提升至30%。

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“新規(guī)”的五處修改

《證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿）》將于今年10月1日起正式實(shí)施，將“新辦法”與2004年的舊版辦法和2010年11月的征求意見稿相比，本次辦法較之前的版本有了五處修改。

第一，證監(jiān)會(huì)刪除了“非因基金投資人本身的債務(wù)或者法律規(guī)定的其他情形，不得查封、凍結(jié)、扣劃或者強(qiáng)制執(zhí)行基金銷售結(jié)算資金”。

第二，證監(jiān)會(huì)調(diào)整了專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)的部分準(zhǔn)入條件。修改的第二點(diǎn)也是業(yè)內(nèi)人士最關(guān)注的焦點(diǎn)。

第三，新辦法刪除第21條中關(guān)于基金銷售機(jī)構(gòu)基本信息發(fā)生變更后10日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)更新信息的規(guī)定，修改為基本信息“定期更新”。

第四，此次將在華外資法人銀行也納入了范圍。