投資界7月7日消息，清科集團“第十一屆中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資中期論壇”今日在杭州凱悅酒店舉辦，凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人周煒表示，現(xiàn)在的市場泡沫和干貨都非常多，所以機會也比較多。他還認為，中國的電子商務(wù)行業(yè)已進入一個真正的蓬勃發(fā)展的階段，雖然有很多大的泡沫，但今后三到五年還是有很大的成長機會。關(guān)于團購網(wǎng)站，他認為，團購不是電子商務(wù)，目前團購業(yè)還是一個比較“變態(tài)”的市場，絕大多數(shù)網(wǎng)站都會死掉，最后只會剩下三到五家。

周煒首先介紹了凱鵬華盈基金的情況，他稱凱鵬華盈是一家有著30多年歷史的基金，歷史上投過很多著名的企業(yè)。在凱鵬華盈有包括他在內(nèi)的9個人專職做TMT領(lǐng)域的投資，這些投資包括從種子期的一百萬美元左右的項目，一直到三千萬美元的項目。去年有四個項目的退出，今年已經(jīng)完成了兩項投資，還有兩項投資正在最終的法律盡職調(diào)查的階段。

關(guān)于TMT行業(yè)的投資泡沫，他認為，現(xiàn)在的市場本身是“三多的市場”，泡沫和干貨非常多，所以機會也比較多，關(guān)鍵是在于你在泡沫里撈到的是干貨還是泡沫。

他還認為，現(xiàn)在泡沫最多的不是在早期或后期的項目，而是中期的項目。他稱，目前早期項目本身整體估價都比較低，泡沫很小。而一些銷售額四萬千萬人民幣的中期項目現(xiàn)在紛紛要價一兩億美元，這毋庸置疑存在著泡沫。而對于后期項目來講，它們已經(jīng)有絕對的領(lǐng)導(dǎo)地位來進行相當?shù)墓乐怠?/p>

他還認為，中國的電子商務(wù)行業(yè)已進入一個真正的蓬勃發(fā)展的階段，雖然有很多大的泡沫，但今后三到五年還是有很大的成長機會。他還舉例稱，中國目前的電子商務(wù)營業(yè)額大概是700億美元，而2015年可能會達到5000億美元，而其中的各個環(huán)節(jié)不管是用戶行為、購買者的主體，還是物流配送還有大幅度提升的機會。

他還表示，因為電商無疆界的特點，很快會成為一個“帝國時代”的特點，就像一些巨頭，他們的地位是很難顛覆的，其他一些電商應(yīng)該選擇跟它合作，而不是去競爭。

關(guān)于團購，他認為，團購不是電子商務(wù)，而是一個非常精準的、按照每個用戶進門收費的廣告推廣平臺、營銷平臺，還可以把團購理解為一個靠人力實現(xiàn)的一個本地搜索。他稱，團購本身是近年來難得的有創(chuàng)新的好模式，但是在中國非�？膳碌母偁帬顟B(tài)下，這個好模式變味了，比如在美國團購網(wǎng)站毛利是40%以上，而在中國卻是30% 以下。談到這里，他舉例稱，一群猴子放在美國，一年95%的可能性會進化成人；但是在中國，這群猴一年只有20%的幾率變成一個正常人，還有40%的幾率變成一個怪物，還有40%的幾率死掉了，因為中國的競爭激烈的程度遠遠大于美國。同樣，TMT這個領(lǐng)域的進化是非�？斓�，就跟自然界的進化一樣的。商戶是有限的，這么多家團購網(wǎng)站去競爭，一定會亂套的。

他認為目前團購業(yè)還是一個比較“變態(tài)”的市場，絕大多數(shù)網(wǎng)站都會死掉，最后只會剩下三到五家，達到平衡的時候才會發(fā)展。