從2010年年底開始，優(yōu)酷、當(dāng)當(dāng)，一直到奇虎360、人人、網(wǎng)秦、世紀(jì)佳緣、鳳凰新媒體，再到新晉上市的淘米網(wǎng)、迅雷等，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市形成了第四波熱潮。上市潮的背后，掩映的是資本盛宴和慘劇二選一原則。如果企業(yè)只是一味地尋求上市，而不把重心放在自己的產(chǎn)品和服務(wù)上，不注重企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，那所謂的上市也終將只是曇花一現(xiàn)。

■本報(bào)記者 鐘順欽

6月初，美國盈透證券禁止其客戶動(dòng)用借入資金買入超過130家中資上市公司的股票，而近期針對(duì)在美上市的中國公司的訴訟案已發(fā)生近20起，占美國全部證券集團(tuán)訴訟案的四分之一。中國概念股集體低迷的癥結(jié)何在，是誠信問題還是遭遇別有陰謀的“獵殺”，中國企業(yè)赴美上市的窗口關(guān)閉與否？中國概念股當(dāng)如何應(yīng)對(duì)陰霾時(shí)刻？對(duì)此，本報(bào)記者采訪了知名IT評(píng)論員洪波。

洪波指出：中國互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)應(yīng)對(duì)集體低迷期需要做到三點(diǎn)，真實(shí)信息披露、遵守游戲規(guī)則、做好業(yè)績(jī)。

誠信問題是股市低迷直接誘因

2011年第二季度，在美上市中國企業(yè)遭遇自赴美上市以來最嚴(yán)重的信任危機(jī)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年赴美上市的14家中國公司中，截至6月底已有超過半數(shù)跌破發(fā)行價(jià)，而一些老牌的登陸美股超過5年、實(shí)力雄厚的中國企業(yè)股價(jià)也遭受牽連。中國概念股集體低迷的癥結(jié)何在？

洪波表示：“我覺得有幾個(gè)原因。第一，歐美的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響了整個(gè)市場(chǎng)，今年上半年以來，美國、歐洲的股票市場(chǎng)普遍出現(xiàn)下跌，受此大環(huán)境影響，中國概念股也隨之下跌。第二，從去年下半年開始，中國企業(yè)在美國扎堆上市，并且有很多公司上市之后股價(jià)漲的很快，隨著時(shí)間的推移，自然會(huì)出現(xiàn)股價(jià)從高估到回落的現(xiàn)象。第三，一些中國公司被查出信用記錄存在誠信問題，影響了投資者的信心，導(dǎo)致一些中國概念股被“獵殺”，這是中國概念股下跌的直接誘因。”

美國《巴倫周刊》統(tǒng)計(jì)了從2004年到2010年中國企業(yè)在美借殼上市的增長(zhǎng)情況，2004年只有33家，到了2010年幾乎漲了10倍還多，達(dá)349家。另一組數(shù)據(jù)，根據(jù)美國證券交易委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)，自2007年，在美國借殼上市的公司總共有600多家，其中中國公司有150多家，占了1/4。

做好業(yè)績(jī)真實(shí)信息披露是關(guān)鍵

業(yè)內(nèi)總結(jié)了此前部分中國概念股在美遭獵殺的原因，其一是企業(yè)上市過程中出現(xiàn)虛假包裝或自身財(cái)務(wù)確實(shí)出現(xiàn)問題；其二是部分律師事務(wù)所、做空基金的惡意攻擊所為；其三是輔導(dǎo)中國公司上市的投資銀行、審計(jì)公司在一定程度上玩忽職守，沒有事先做好盡職調(diào)查。洪波指出：“如果說一個(gè)公司沒有問題，獵殺是不會(huì)成功的。美國股市準(zhǔn)入門檻低，不少中國中小企業(yè)通過‘借殼’方式赴美上市，但美國股市對(duì)于信息真實(shí)性、透明度的要求很高，‘獵殺’是美國股市開放的特點(diǎn)之一。”

美國證券監(jiān)管部門指出，中國在美國上市的“問題企業(yè)”大多是通過“借殼上市”的企業(yè)。美國的小型審計(jì)師事務(wù)所對(duì)部分中國企業(yè)出具審計(jì)意見，但并不參與中國企業(yè)任何審計(jì)工作，只是出賣他們的“名字”和“美國上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)認(rèn)可的地位”，他們沒有開展任何獨(dú)立的調(diào)查工作，為此難以確保財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性。

洪波表示：“中國公司不太習(xí)慣于透明的信息表露，而是習(xí)慣于把股票市場(chǎng)當(dāng)作提款機(jī)，但美國股市和中國股市是有分歧的。美國要求真實(shí)信息的表露。在這類景遇下，一些業(yè)績(jī)不好的公司強(qiáng)行上市，還回收美化報(bào)表、發(fā)布子虛信息的體式式子就會(huì)影響中國概念股的誠信。”

關(guān)于中國概念股應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)“獵殺”？洪波認(rèn)為：“當(dāng)然是見招拆招，既然是誠信環(huán)節(jié)出了問題，那么就得披露企業(yè)營收等真實(shí)信息。此外對(duì)于中小企業(yè)而言，更重要的是做好業(yè)績(jī)，‘修煉內(nèi)功’才是決定股價(jià)高低的關(guān)鍵。”

上市窗呈關(guān)閉趨勢(shì)需遵守規(guī)則

當(dāng)中國概念股在美處于陰霾期，中國企業(yè)赴美上市的話題也冷淡些許，土豆網(wǎng)一再推遲赴美計(jì)劃，而迅雷赴美融資的規(guī)模則縮水了一半，中國概念股赴美上市的窗口是否已然關(guān)閉。洪波認(rèn)為：“中國企業(yè)赴美上市的窗口確實(shí)呈現(xiàn)出關(guān)閉趨勢(shì)。” 關(guān)于此次中國概念股的止跌期，洪波沒有直接回答，但他表示“中國概念股在下跌到理性價(jià)位后將不會(huì)再下跌。”

在此背景下，中國企業(yè)赴美上市是否還是最佳選擇呢？洪波表示：“美國股市是最規(guī)范、交易最活躍的股市，它能滿足中國企業(yè)集資募股的目的，并且不少中國企業(yè)的投資人就是美國投資者，這客觀上也會(huì)推動(dòng)企業(yè)奔赴美國上市。因此，盡管目前中國概念股在美國處于陰霾期，但沒有理由就此拒絕美國股市。”

那么對(duì)于未來赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司而言，該做好什么呢？洪波指出：“中國企業(yè)奔赴美國上市已經(jīng)有11年歷史了，對(duì)于美國股市的規(guī)則也比較熟悉了，總體而言，中國企業(yè)需做好三點(diǎn)，真實(shí)信息披露、遵守游戲規(guī)則、做好業(yè)績(jī)，從而借助美國成熟、廣闊的資本市場(chǎng)為企業(yè)發(fā)展提供更大的融資機(jī)會(huì)。”

如此看來，這次中國概念股的整體低迷事件，對(duì)中國企業(yè)而言并非全是壞事。通過這次事件，中國企業(yè)當(dāng)吸取一些經(jīng)驗(yàn)、啟示，正如洪波老師而言，中國企業(yè)的主要精力還是應(yīng)該集中在如何拓寬事業(yè)、做好業(yè)績(jī)，只有公司實(shí)力強(qiáng)大了，自然不需要造假，也不會(huì)遭遇“獵殺”。